针对《医学信息》出版,安妮股份年度业绩预计飘红

青山纸业日前发布年度业绩预告称,2011年业绩预亏50%以上。这个数字将福建省造纸行业过去一年的不景气彻底展现了出来。在市场和政策双重夹击下,包括青山纸业、福建南纸等在内的造纸公司业绩节节败退。安妮股份年度业绩预计飘红,但业绩增长点却不属于商务用纸业务。

事件
1、10月1日,公司公告,公司与佛山市高明区人民政府完成了《美盈森集团股份有限公司基于装备制造的智慧包装工业4.0(2782.81,6.610,0.24%)产业园项目投资意向书》的签订程序,拟投资18.88亿建设产业园等项目。
2、10月9日晚间,公司公告,公司与深圳新羌生态公司、深圳中州实业签订了《新羌社区农地开发合作合同》,拟共同出资设立项目公司,合作开发深圳智慧农谷项目,项目计划总投资15亿元人民币。
3、公司股票将于2016年10月10日开市起复牌。 简评
18.88亿巨资投建产业园,深圳基地旧改项目亦同步推进,望形成多方利好。
(1)此次公司拟总投资18.88亿在佛山市禅城区、高明区依法取得土地使用权,建设美盈森集团华南总部基地、中国印刷包装产品检测国家级公共服务平台、包装配套装备制造系统集成基地、基于装备制造的智慧包装工业4.0产业园项目,其中基于装备制造的智慧包装工业4.0产业园项目首期项目规划用地约400亩,投资8.8亿元人民币,达产后预计年产值超过20亿元。二期预留后备发展用地约300亩。
(2)此外,公司此次于佛山投建产业园也是公司为了未来安排位于深圳光明新区的制造基地搬迁、产能转移而进行的准备。公司深圳制造基地距离筹建中的中山大学深圳校区距离约1公里左右,预计中山大学深圳校区的规划及建设将极大地改变周边地区的产业形态、交通环境、人才聚集、医疗水平、住房需求等,因此公司将积极准备并根据周边地区发展进程有序推动深圳制造基地相关旧改工作。
(3)我们认为,公司此次巨资投建产业园,一方面契合目前国内包装印刷行业集中度加速提升发展趋势,公司作为国内包装印刷行业的领先企业,项目建成后将有效服务珠三角(5982.45,30.040,0.50%)地区中高端包装需求,马太效应助力公司强者愈强。另一方面,公司深圳本部基地拥有较大规模土地,旧城改造预计将给公司带来新增现金流,望形成长期利好。
强强联手,共建深圳智慧农谷项目。
(1)三方共同出资,美盈森负责现金部分。此次美盈森与新羌生态、中州实业三方共同出资设立项目公司合作开发深圳智慧农谷项目,项目计划总投资15亿,项目公司注册资本5亿。其中新羌生态、中州实业以非货币财产作价出资,公司以货币出资,新羌生态、美盈森、中州实业三方股权比例暂定分别为10%、78%、12%。美盈森负责项目公司投资总额内的全部资金筹集与投入,自项目公司注册登记成立之日起15天内投入5000万元人民币,一年内投入资金不低于2.5亿元人民币,三年内投入资金不低于5亿元人民币。
(2)顺应现代农业战略方向,把握协同发展机遇。一方面,本次公司与新羌生态司、中州实业签订农地开发合作合同,积极响应深圳市政府对光明新区国有农业用地提出的发展农业科技创新、观光旅游、休闲生态等现代农业战略的号召,有望通过都市农业用地产业化而实现效益最大化;另一方面,此次合作有利于公司把握光明新区建设现代化国际化绿色新城以及中山大学深圳校区的规划、建设及办学对于周边地区产业形态、交通环境、人才聚集、医疗资源、住房需求、文化旅游等的积极影响所带来机遇,提升公司品牌影响力及推动公司制造基地旧改项目。
金之彩亏损减少,纸家居发力,高端客户开拓,定增项目获批,多因素驱动未来业绩。
(1)公司2013年收购金之彩70%的股权,业绩承诺情况为2013-2015年分别达到净利润3300万、4290万、5577万元。金之彩2014年净利润为2349万元,未实现业绩承诺,2015年亏损1019万,导致公司业绩下滑,但是2016年H1亏损幅度已减少至139万,扭亏已在望。
(2)2016年上半年,公司正式在国内市场推出健康纸家具产品,纸家具具备甲醛含量趋近于零、超轻安全、防水防潮、低碳环保等特点。目前线下公司纸家具产品已在一些幼儿园应用,并已获得较好的用户体验和评价;线上公司旗下小美集商城、小美集APP、小美集微信公众号已正式上线,未来产品市场将由以幼儿园、特色班、学校、创业型企业、医院等为主拓展为可以直接面向家庭儿童房、大学毕业租房族等更为广阔的终端消费者市场。创意健康纸家具有望成为公司第二主业、新的业务增长点。
(3)公司一直致力于服务全球知名企业、国内外细分领域领先企业以及拥有高附加值产品企业等类型客户,长期为高端客户提供服务。在高端客户、高端产品的市场策略的指引下,新客户开发取得了突出成绩。2016年公司已成功开发了福耀集团、牧田公司、优必选机器人(23.92,-0.060,-0.25%)、郎酒、欣锐公司、HTC、双汇发展(23.67,-0.080,-0.34%)、重庆统一、等高端客户,并与猪八戒网签订战略合作协议,公司服务领域拓展至新能源汽车产业链、VR(虚拟现实)、智能机器人等新兴朝阳产业。2016年8月公司获得卡莱医疗产品包装供应资质,客户领域继续拓展至医疗保健产业。
(4)公司拟以12.58元/股,非公开发行2.58亿股,募集32.5亿元用于建立智慧型工厂、互联网包装印刷产业云平台及生态系统建设项目、智能包装物联网平台项目的方案已于7月21日取得中国证监会的核准批复。此次定增募集资金将有利于公司夯实提升主业实力,为继续开拓下游优质客户,扩大主业规模,抢占万亿包装行业制高点带来强大保障。
投资建议:公司作为包装领域龙头企业,在包装领域万亿规模大市场中竞争优势明显。公司此次投建产业园及合作智慧农谷,推动旧城改造项目,有望形成发展良性续力。此外公司大客户持续拓展带来业绩有利驱动,前期金之彩拖累因素有望消除,再加上此次创意健康纸家具三大平台同时上线,幼儿园渠道开始发力,打造业务新增长点。我们预计公司2016-2017年净利润额分别为3.80、5.69亿元,同比分别增72%、50%,对应EPS分别为0.27、0.40元(考虑到定增2.58亿股,EPS分为为0.22、0.34),PE分别为50、33倍(PE分别为59、39倍),目前市值190亿(市值224亿),维持买入评级。
关键词:美盈森

2011年,《医学信息》“鸳鸯刊”事件引起广泛社会关注。

青山纸业方面表示,报告期受原材料大幅提价及用工成本提高的影响,公司部分产品的毛利率同比下降,加之报告期公司三项费用同比较大幅度增长等原因,导致公司2011年度实现归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降50%以上。

所谓“鸳鸯刊”,是指利用同一刊号和期次出版不同版本的期刊,刊发不同作者的论文以满足其发表需求的一种怪现象。事实上,这一现象所折射出的近一段时间以来,一些学术期刊存在整体质量不高、大量刊发论文收取版面费牟利等问题,也是新闻出版总署2011年列出的群众反映强烈的七个突出问题之一。在过去一年多时间里,新闻出版总署通过开展重点监测和专项治理等方式,不断加大监管和处罚力度,并通过建立完善长效管理机制,力求从根本上解决学术期刊发展中存在的深层次问题,真正提高此类期刊的学术质量。

青山纸业并不孤独,福建省另一上市纸企福建南纸去年前三季度净利润为-1.4548亿,净利润同比下降-147.01%。相关机构调研表示,福建南纸是以新闻纸和文化纸为主,当前新闻纸行业面临产能过剩和需求低迷困境,短期之内难以根本性好转。金融危机及蓬勃发展的电子媒体对新闻纸行业冲击较大,近2年新闻纸呈现低迷走势,预计未来2年行业供求关系仍难得到根本性扭转,企业运营仍困难重重。

严肃查处一批违规期刊

安妮股份是少有的亮点之一,其2011年净利润预计较上年同期相比增加200%—230%。但安妮股份称,由于2010年度的利润低,比较基数小,较小的业绩绝对值变动即导致相对比例变动较大。

针对《医学信息》出版“鸳鸯刊”事件,陕西省新闻出版局对该刊违规情况进行了认真核查。经查实,该刊2011年7期~9期的中旬刊、2011年1期~10期和2010年6期~12期的上旬刊,共计20期刊物同期出版两个封面相同的版本。发文量的增大使得该刊刊发论文的数量与其审稿力量和编辑能力严重不匹配,一些存在抄袭等不端行为的文章得以刊发。此外,该刊还擅自在北京设立组稿机构征收稿件。鉴于此,陕西省新闻出版局责成主管单位对其作出停业整顿处理,并责令其立即停止违规出版行为,停止出版旬刊,撤销在北京设立的组稿中心。

安妮股份董事会秘书叶泉青坦言,2011年业绩表现相对较好,主要归结公司票据印刷的业绩大增。实际上主营业务商务用纸与其他纸制品公司一样,都面临着成本高,利润空间小的困境,2011年度同样亏损。

通过跟踪审读,总署新闻报刊司曾在2010年对8种超越业务范围刊载学术论文、质量低劣的期刊,依据相关规定予以行政处罚。其中,对超越业务范围的《中国包装科技博览》予以停业整顿3个月的处罚;对《中国高新技术企业》等7种期刊予以行政警告处罚,要求其整改纠正,并进行全国公开通报。

叶泉青告诉记者,这些年纸制品行业竞争愈来愈激烈,各类成本逐年增加,利润空间愈来愈小,业绩下滑也在预期之中。今年政策方面仍持续紧缩的话,纸制品行业的发展将更加艰难。

利用年检纠正违规行为

招商证券福州营业部投资顾问韩长水表示,安妮股份的票据印刷业务有比较固定的客户。但今年经济如果持续低迷,企业对票据这块的需求将随之减少的话,安妮股份的业绩将面临影响。纸制品行业对原材料要求比较高,且原料多为进口。而福建南纸、青山纸业原材料较为中等,商品的利润空间有限。

在2011年度报刊核验工作中,新闻报刊司要求各地集中开展对期刊超越办刊宗旨违规刊载学术论文问题的重点监测和专项治理,重点对页数较多及近期变更为半月刊、旬刊的期刊进行检查,发现超越业务范围刊载论文的予以处理和纠正。同时,将举报和审读发现的存在违规刊发学术论文的期刊通报各地,要求各省局在年检中进行重点核查;确实存在问题的要予以缓验,并依据有关规定予以处理和纠正,督促其整改,整改不到位的不予通过年检,直至注销登记。

《绿色原辅材料产品目录》∣纸张

各地在报刊年度核验中普遍加大对违规刊发论文期刊的管理力度,180种缓验的期刊中有20种期刊因违规刊发学术论文被缓验。对于部分问题严重的期刊,新闻报刊司加大督办力度,先后撤销了4种中央单位主管学术期刊的出版许可证。

近期,一则新闻报道刷爆微信朋友圈,《书籍竟是环境污染源?…

违规刊发论文成管理重点

发改委出手纸价乱象再追踪:富阳

2011年,新闻报刊司将期刊违规刊发论文作为审读重点,年初下发通知,要求各地完善审读网络,加强对刊发学术论文期刊的审读,发现问题及时处理纠正,对此类问题实现可管可控。2011年7月,委托专业机构对6000多种发表论文的期刊、210多万篇文章进行学术不端行为检测,确定重点监管的期刊名单,并在2011年度核验中进行重点核查。

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同时,新闻报刊司注重加强引导,完善重点报刊管理机制。2011年6月,举办有160多家报刊参加的重点管理报刊社长总编调训班。2011年8月,举办全国百种重点学术期刊社长总编培训班。

纸价乱象,国家发改委终于出手!

新闻报刊司有关负责人表示,下一步首先将继续加大对期刊违规刊发学术论文问题的监管力度:充分利用数字技术手段在年检和日常监控中对刊发存在学术不端问题的学术期刊加强监管;近期对监测发现的抄袭率较高的期刊进行立案调查,违规事实成立的将严格依法予以行政处罚;广泛发动群众参与,畅通和拓宽人民群众反映问题的渠道,充分利用各类新闻媒体开展舆论监督,公开曝光存在的问题和典型重大案件。其次,将就加强改善学术期刊管理和建设进行集中研究,拟制定加强学术期刊管理的相关文件。再次,将积极倡导期刊出版单位使用技术手段防范学术不端,加强行业自律,切实提高质量意识。

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扶持精品学术期刊发展

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“我们还将建立长效机制,加强学术期刊编辑队伍建设与管理,扶持精品学术期刊发展。”新闻报刊司有关负责人表示,下一步将逐步对学术期刊进行分类评估,完善细化学术期刊评估指标体系,科学运用评估结果,奖优惩劣,形成学术期刊产品评价体系和引导激励机制;深化报刊业改革,分类指导学术期刊出版单位改革,推进体制机制创新,增强学术期刊出版经营能力;建设国家重点学术期刊工程,培育一批以重点期刊为龙头、有发展潜力和专业影响力的学术期刊群;培育百家左右具备较高水平、有潜力快速发展的学术期刊,引导提升我国学术期刊的整体学术质量,扩大我国在国际上的学术影响。

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